[역사 속 국제통상] 애플의 7배, 미시시피 회사의 전설

18세기 초에 발생한 미시시피 회사의 거품은 역사상 가장 악명 높은 금융 재앙 중 하나로 자리 잡고 있다. 이러한 투기 거품은 스코틀랜드의 경제학자 존 로가 설립한 프랑스 기업인 미시시피 회사의 주식을 중심으로 일어났고, 프랑스에서 재앙적인 경제 붕괴로 이어졌다.

1716년 존 로는 프랑스의 고질적인 국가 부채 문제를 해결하기 위해 방크 제네랄(Banque Générale)을 설립했다. 그는 대담한 새로운 경제 계획을 제안했다: 쇠퇴한 프랑스 통화를 미시시피 회사가 지배하는 루이지애나 영토의 토지 가치로 뒷받침되는 지폐로 대체하는 것이었다. 투자자들은 신세계의 막대한 부를 통해 상당한 수익을 약속받았다.

이 계획은 처음에는 성공적인 것으로 보였고 미시시피 회사의 주식에 대한 수요는 급증했다. 주가는 루이지애나 영토의 잠재적 부를 유혹하고 새로 도입된 지폐에 힘입어 급등했다.

그 회사에 투자하기를 열망하는 프랑스 대중들은 점점 부풀려진 가격으로 주식을 사기 시작했다. 1720년 거품이 한창일 때, 주가는 터무니없는 수준에 도달했고, 일부 보고서는 주가가 원래 가치의 최대 20배까지 올랐다.

실제로 1718년 액면가 300리브르로 시작한 미시시피 사의 주가는 1719년 무렵, 1만 5000 리브르에 이르렀다. 당시 발행된 주식의 양이 50만주 정도였던 점을 감안할 때, 미시시피 회사의 시총은 무려 75억 리브르였다. 이는 현재 애플 시가총액(2500억 달러)의 7배에 해당한다.

그러나 루이지애나 영토의 부를 엄청나게 과대평가했다는 것이 명백해졌을 때 거품은 결국 꺼졌다. 미시시피 회사로부터 상당한 수익을 얻지 못한 것은 새로운 지폐가 실물 자산에 의해 적절히 뒷받침되지 않았다는 인식과 함께 회사의 주식에 대한 신뢰를 갑자기 잃게 만들었다. 투자자들이 앞다퉈 주식을 팔아 주가가 폭락하고 엄청난 금융위기를 촉발했다.

미시시피 버블의 붕괴는 프랑스 경제에 광범위한 결과를 가져왔다. 새 지폐의 가치는 붕괴되었고, 만연한 인플레이션과 광범위한 경제적 어려움으로 이어졌다. 이 위기는 또한 존 로의 경제 이론을 신뢰하지 못했고, 그는 불명예스럽게 프랑스를 탈출할 수밖에 없었다.

프랑스 경제에 미친 영향은 결국 프랑스 대혁명으로 이어졌다는 주장도 있다. 미시시피 버블의 단독적인 효과는 아니었지만, 적어도 상당부분 영향을 미쳤다는 것이 경제학계의 정설이다.

미시시피 버블은 투기 거품의 위험과 투자가 실제 가치에 의해 뒷받침되도록 하는 것의 중요성을 극명하게 상기시키는 역할을 한다. 오늘날, 미시시피 버블의 이야기는 투자자들과 금융 기관들에게 계속해서 경고의 이야기가 되고 있는데, 이는 겉보기에 매력적인 투자 기회 앞에서 신중함과 주의가 필요하다는 것을 강조한다.