일본, 2분기 GDP 성장률 상향 조정…민간 소비와 서비스업이 경기 회복 견인

일본 경제가 소비 회복의 힘을 바탕으로 예상보다 견조한 성장세를 보였다. 내각부는 8일 발표한 개정치에서 2025년 2분기 국내총생산(GDP) 성장률을 속보치보다 상향 조정했다. 이번 조정은 가계의 활발한 지출과 서비스업 호황이 경기 회복을 뒷받침했음을 보여준다.

민간 소비, 경기 회복의 버팀목

이번 성장률 상향의 가장 큰 요인은 민간 소비였다. 코로나19 이후 억눌렸던 소비 심리가 회복되며, 외식·여행·문화생활 등 서비스 지출이 크게 늘어났다. 백화점과 대형 소매점의 매출은 예상치를 웃돌았고, 여름 휴가철 국내 관광 수요도 증가세를 보였다.

경제학자들은 “소비 회복은 단순한 일시적 반등이 아니라 임금 인상과 고용 안정세가 맞물려 나타난 구조적 변화”라고 평가했다. 실제로 올해 상반기 대기업의 임금 인상률은 수년 만에 최고치를 기록했고, 이는 가계의 소비 여력을 확대하는 데 기여했다.

설비투자·수출은 혼조세

기업 투자 부문은 업종별로 엇갈린 흐름을 보였다. 제조업체 일부는 글로벌 수요 둔화를 우려해 설비투자를 축소했지만, 반도체·자동차·통신 분야에서는 신기술 경쟁에 대응하기 위한 투자가 이어졌다. 이는 전체 투자 감소 폭을 제한하며 성장률에 일정 부분 기여했다.

수출은 상대적으로 부진했다. 미국·중국 등 주요 교역국의 경기 둔화가 영향을 미치며 수출 증가율은 제한적이었다. 특히 아시아 지역으로의 전자부품 수출이 둔화되면서 전체 무역수지 기여도는 크지 않았다. 다만 원유·가스 등 에너지 가격이 안정세를 보이면서 수입물가 부담이 다소 완화된 점은 긍정적으로 평가된다.

정책 당국의 평가와 과제

일본 정부는 이번 GDP 개정치 발표에 대해 신중한 낙관론을 유지했다. 내각부 관계자는 “가계 소비의 회복은 경제의 기초 체력이 여전히 건전함을 보여주는 신호”라고 평가하면서도, “글로벌 불확실성과 환율 변동, 지정학적 리스크가 여전히 존재한다”고 지적했다.

일본은행(BOJ) 역시 물가와 임금의 선순환 구조 정착 여부를 주시하면서 초완화적 통화정책 기조를 유지하고 있다. 최근 엔화 약세가 수출기업에는 호재가 되고 있으나, 수입물가 상승으로 가계 부담을 키울 수 있다는 점은 정책 당국의 고민거리다.

“소비 지속 여부가 관건”

시장 전문가들은 이번 GDP 상향 조정을 긍정적으로 평가하면서도, 하반기 이후의 지속 가능성에 주목하고 있다. 노무라 증권의 수석 이코노미스트는 “민간 소비가 앞으로도 경기의 핵심 동력이 될 수 있을지 여부가 가장 중요하다”며 “임금 인상 흐름이 유지되지 않는다면 소비 회복세가 둔화될 위험이 있다”고 전망했다.

다이이치생명연구소의 분석가는 “관세와 에너지 가격 상승이 다시 가계 부담으로 작용할 수 있다”며 “정부의 추가적인 경기부양책 가능성을 배제하기 어렵다”고 덧붙였다.

하반기 전망과 글로벌 변수

전문가들은 일본 경제가 올해 하반기에도 완만한 성장세를 이어갈 것으로 내다보고 있다. 그러나 대외 환경은 여전히 불확실하다. 미국의 금리 정책, 중국 경기 둔화, 그리고 글로벌 공급망 불안은 일본 수출과 기업 심리에 변수가 될 수 있다.

특히 에너지 가격이 다시 불안정해질 경우, 가계의 실질 구매력이 약화될 가능성도 제기된다. 이에 따라 내수 회복세가 유지될지 여부가 향후 일본 경제의 성패를 가를 핵심 요인으로 꼽힌다.