답보하는 중국 경제, 6월 소비자물가 상승률 0%

중국의 경제 지표가 의구심을 자아내고 있다. 이달 초 중국 국가통계국은 6월 소비자물가지수(CPI)가 전년동월 대비 변동 없음을 보였다. 이는 2021년 2월 이후 최저 수치를 기록한 것이다. 더욱이, 6월 생산자물가지수(PPI)는 2015년 12월 이후 최대 폭의 하락을 보였다. 이런 가운데 지난달 중국 인민은행은 금리를 인하했음에도 불구하고, 소비는 오히려 둔화하는 기미를 보였다.

지난 10일, 중국 국가통계국은 6월 CPI 상승률이 전년동월대비 0.0%로 변동이 없었다고 발표했다. 이 수치는 전월(0.2%)과 시장 예상치(0.2%)를 모두 밑돌아, 2021년 2월 이후 최저를 기록했다.

인민은행은 지난달 대출우대금리(LPR)를 10개월 만에 0.1%포인트 인하했고, 정부는 전기차 구매에 대한 세금 감면 혜택을 연장했지만 이런 정책들이 실제 소비 진작에는 큰 도움이 되지 못했다.

섬세하게 살펴보면, 식품 및 에너지 비용을 제외한 근원 CPI는 6월 0.4%로 둔화되었고, 이는 5월 0.6%보다 낮은 수치다. 각 세부 항목에서는 식품 물가가 전년동월 대비 2.3% 상승했다. 돼지고기 가격이 7.2% 하락한 반면 채소 가격은 10.8% 올랐다. 반면 비식품 물가는 0.6% 하락했다. 

또한 도시 물가가 변동이 없었던 반면, 농촌 물가는 전년동월 대비 0.1% 하락했다.

5월 PPI는 전년동월 대비 5.4% 하락해 전월(-4.6%)과 시장 예상치(-5.0%)를 모두 밑돌아, 2015년 12월 이후 가장 큰 폭의 하락을 보였다.

중국 경제가 둔화하는 모습을 보이고 있지만, 지방 정부의 막대한 부채 위험으로 인해 당국이 대규모 인프라 지출 등의 부양책을 도출하기 어려운 상황이다.

홍콩의 한 이코노미스트는 “PPI의 급격한 하락은 여전히 부동산 및 건설 부문이 약하다는 것을 의미한다”면서도 “정부가 강력한 거시 정책을 도입할 가능성은 매우 낮다”고 전망했다.

이와 같은 의견에 동조하는 호주의 애널리스트도 “중국은 현재 공급 과잉에 직면해 있다”며 “정부가 공급 측면 정책에서 수요 문제를 해결하는 조치로 초점을 옮겨야 한다”고 말했다.

이런 가운데, 중국 경제의 앞날은 불투명하다. 그러나 경제전문가들은 이런 상황에서도 중국이 강력한 거시경제 정책을 도입할 가능성은 낮다고 보고 있다. 그들의 견해에 따르면, 중국 정부는 지금 필요한 것이 공급 측면의 정책이 아니라, 수요 문제를 해결할 수 있는 조치에 집중해야 한다는 것이다.