[기획-메르코스코프] 아르헨티나, 3년 연속 성장 궤도…중남미 ‘이례적 회복’ 부상

아르헨티나 경제가 2008년 이후 처음으로 3년 연속 성장 국면에 진입할 것으로 전망됐다. 중남미 지역 전반의 저성장 기조 속에서 이례적인 회복 흐름으로 평가된다.

세계은행은 최근 발표한 중남미·카리브 지역 경제 전망 보고서에서 아르헨티나의 올해 경제성장률을 3.6%, 2026년은 3.7%로 각각 전망했다.

아르헨티나 통계청(INDEC)에 따르면 지난해 국내총생산(GDP)은 4.4% 증가하며 반등에 성공했다.

세계은행은 “중남미 지역의 성장 전망은 전반적으로 제한적”이라면서도 “아르헨티나는 상대적으로 높은 성장률을 기록하는 국가로 두드러진다”고 평가했다.

이는 같은 기간 브라질(1.6%)과 멕시코(1.3%) 성장률 전망을 크게 웃도는 수준이다.

개혁 효과 본격화…중남미 내 ‘성장 예외’ 부상

세계은행은 아르헨티나의 성장 배경으로 안정화 정책과 구조개혁을 지목했다. 재정 건전성 확보와 정책 신뢰 회복이 금융 여건 개선으로 이어졌다는 분석이다.

보고서는 “재정 긴축이 인플레이션 기대를 안정시키고 국가 리스크를 낮추는 데 기여했다”고 밝혔다.

특히 하비에르 밀레이 대통령이 추진 중인 친성장 정책이 긍정적인 평가를 받았다. 세제 개편을 포함한 투자 촉진 정책과 대규모 투자 인센티브 제도(RIGI), 미국과의 핵심 광물 공급망 협력, 메르코수르-유럽연합(EU) 무역협정 진전 등이 주요 요인으로 꼽혔다.

기업 환경 개선과 규제 완화 역시 투자 심리 회복에 영향을 미친 것으로 분석됐다.

외환·부채 부담 여전…하방 리스크 상존

다만 세계은행은 여전히 상당한 하방 리스크가 존재한다고 경고했다. 특히 외환 부족과 대외부채, 달러 유입 불확실성이 주요 변수로 지목된다.

보고서는 “아르헨티나는 상당한 외부 자금 조달 수요를 안고 있으며, 순외환보유액이 부족하고 국제 채권시장 접근성이 제한적이라는 점에서 위험 요인이 크다”고 지적했다.

또한 대표적인 산업정책 사례로 꼽히는 ‘티에라 델 푸에고 산업진흥제도’에 대해서도 비판이 제기됐다. 해당 제도는 세제 혜택과 무역 인센티브를 통해 고용과 인구 유입을 유도하기 위해 도입됐으나, 정책 설계 미흡과 정치적 개입으로 기대 효과를 내지 못했다는 평가다.

세계은행은 이 제도가 연간 약 10억 7,000만 달러의 재정 비용을 초래하면서도 생산성이나 기술 경쟁력 개선에는 기여하지 못했다고 분석했다.

정책 실패 사례 지적…지역 성장 둔화 지속

보고서는 “해당 제도는 경제적 타당성보다는 정치적 요인에 의해 유지된 대표적인 정책 실패 사례”라며 “자생적인 산업 기반을 구축하지 못했다”고 지적했다.

한편 중남미·카리브 지역 전체의 성장률은 2026년 기준 2.1%로 예상됐다. 이는 지난해(2.4%)보다 낮은 수준으로, 글로벌 주요 지역 가운데 상대적으로 부진한 흐름이 이어질 것으로 전망된다.

세계은행은 “중남미 지역은 개입적 정책과 비개입적 정책 모두에서 기대 이하의 성과를 보여왔다”며 구조적 성장 한계가 지속되고 있다고 진단했다.