[기획-메르코수르 트레이드] 브라질, 9월 무역흑자 146% 확대…자원 수출·설비 수입의 엇갈린 흐름

브라질이 9월 수출 증가와 수입 감소에 힘입어 무역흑자를 크게 늘렸다. 자원 부문의 수출 호조가 대외 수지를 뒷받침했지만, 생산설비와 관련된 자본재 수입은 급감했다. 흑자 확대가 수출 경쟁력 강화와 투자 둔화 중 어느 흐름을 더 반영하는지 살펴볼 필요가 있는 대목이다.

브라질 개발산업무역서비스부(MDIC)에 따르면 9월 수출은 344억2,000만 달러로 전년 동월 대비 12.9% 증가했다. 수입은 266억8,000만 달러로 2.4% 감소했다. 무역흑자는 77억4,000만 달러로 146.4% 확대됐으며, 총교역액은 611억 달러로 5.6% 늘었다.

흑자 증가율보다 수출의 구성이 중요

흑자가 두 배 이상 늘었다고 해서 수출 기반도 그만큼 확대됐다는 의미는 아니다. 무역수지는 수출과 수입의 차이인 만큼, 양쪽의 변화가 동시에 작용하면 증가율이 크게 나타날 수 있다. 지난해 9월 흑자가 약 31억4,000만 달러였다는 비교 기준도 이번 증가율을 해석할 때 고려해야 한다.

수출 증가의 중심에는 자원 부문이 있었다. 광업·원유 등 자원채굴 부문 수출은 94억4,000만 달러로 전년 동월 대비 39.8% 증가했다. 제조업 수출은 176억7,000만 달러로 5.3%, 농축산업 수출은 약 70억 달러로 4.8% 늘었다. 원유와 구리광석 수출액은 각각 77.3%, 74.2% 증가했다.

제조업이 여전히 가장 큰 수출 부문이지만, 증가 속도는 자원채굴 부문에서 훨씬 빨랐다. 이는 브라질의 자원 생산 기반이 수출 확대에 기여하고 있음을 보여준다. 동시에 국제 원자재 가격과 주요 수입국의 수요 변화가 수출 실적에 미치는 영향도 커질 수 있다. 수출액 증가를 경쟁력 개선으로 평가하려면 가격 상승과 물량 증가의 기여도를 구분해야 한다.

자본재 수입 감소, 투자 흐름의 점검 신호

수입에서는 품목별 방향이 엇갈렸다. 9월 자본재 수입은 약 40억8,000만 달러로 전년 동월 대비 29.8% 감소했다. 중간재 수입도 2.4% 줄었다. 반면 소비재 수입은 11.5%, 연료 수입은 41.2% 증가했다. 전체 수입 감소만으로 내수 전반이 위축됐다고 판단하기 어려운 구성이다.

특히 기계·장비 등 자본재 수입의 감소는 향후 생산능력 확충과 연결해 살펴봐야 한다. 설비 도입이 줄면 당장의 수입 부담은 낮아져 무역수지에 유리하게 작용한다. 그러나 이러한 흐름이 지속된다면 투자와 생산성 개선에는 부담이 될 수 있다.

다만 한 달의 통계만으로 투자 둔화를 확정할 수는 없다. 대형 설비의 반입 시점이나 전년의 높은 비교 기준에 따라 월별 수입액이 크게 달라질 수 있기 때문이다. 자본재 수입 감소가 일시적인 변동인지, 기업의 투자 축소를 반영한 것인지는 이후 수입 물량과 국내 설비투자 지표를 함께 확인해야 한다.

누적 흑자 확대에도 연간 전망은 하향

누적 교역 흐름은 월간 실적보다 안정적이었다. 올해 1~9월 수출은 2,846억5,000만 달러로 전년 동기 대비 10.4%, 수입은 2,222억6,000만 달러로 5.0% 증가했다. 무역흑자는 약 624억 달러로 34.8% 늘었다. 누적 기준에서는 수입도 증가한 만큼, 올해 흑자 확대 전체를 수입 위축의 결과로 설명할 수는 없다. 수출이 수입보다 빠르게 늘어난 것이 핵심이다.

시장별로는 중국과 유럽연합(EU)이 누적 수출 증가를 뒷받침했다. 1~9월 대중국 수출은 846억8,000만 달러로 12.0%, 대EU 수출은 441억5,000만 달러로 20.0% 증가했다. 두 시장의 수요 확대는 브라질 수출에 긍정적이지만, 수출의 지속성은 시장별 증가율뿐 아니라 품목 구성과 가격 변동에 달려 있다.

정부는 강한 9월 실적에도 올해 무역흑자 전망을 기존 900억 달러에서 844억 달러로 낮췄다. 연간 수출 전망도 3,944억 달러에서 3,825억 달러로 하향 조정했다. 월간 호조가 남은 기간의 수출 여건까지 보장하지는 않는다는 점을 보여준다.

브라질의 9월 무역통계는 대외 수지 개선과 생산설비 수입 감소라는 두 흐름을 함께 담고 있다. 향후 관건은 자원 수출의 호조가 제조업 수출과 투자 확대로 이어지는지다. 흑자 규모가 커지는 것과 경제의 생산 기반이 강해지는 것은 별도로 평가해야 한다.